"Собаки Доу" - классика консервативного инвестирования, многообещающая стратегия, которая показала на фондовом рынке США долгосрочную доходность более 15% годовых.
Стратегия состоит из семи простых, если не сказать, что примитивных пунктов.
1. Инвестиционный портфель формируется только из "голубых фишек"
2. инвестиционный портфель формируется раз в год. Желательно - в декабре. И, точно так же, раз в год состав портфеля пересматривается.
3. Для каждой из "голубых фишек" считается коэффициент дивидендной доходности - последний годовой дивиденд делим на текущую стоимость акции. если были промежуточные дивиденды, то и их учитываем, суммируем с годовым дивидендом. Дивидендные платежи за прошедший год делим на цену акции, которая установилась на момент формирования инвестиционного портфеля.
| дивидндная доходность = (последний годовой дивиденд) / (текущая цена акции) |
4. В портфель отбирают только десять голубых фишек с самой высокой дивидендной доходностью.
5. В каждую из десяти отобранных акций инвестируют по 10% капитала
6. На год про инвестицию "забывают".
7. Ровно через год инвестиционный портфель полностью распродаётся и инвестиционный цикл повторяется (см.п.3 этой стратегии) - формируется новый инвестиционный портфель. Но прежде, чем продавать старый портфель, надо посчитать дивидендные доходности заново, вдруг выяснится, что какие-то бумаги должны оставаться в портфеле ещё на один год и продавать их не надо.
Примечание. В современной деловой периодике часто публикуют коэффициент, обратной дивидендной доходности Р/Е. И что бы не затруднять себя расчётами, можно пользоваться этими коэффициентами. Только обратите внимание, чем меньше Р/Е , тем выше дивидендная доходность. Т.е. в портфель отбирает десять голубых фишек с самым низким Р/Е. Пересчитать коэффициент Р/Е в классическую дивидендную доходность можно по формуле:
| дивидендная доходность =1/( Р/Е). |
Как показывает история американского фондового рынка, "Собаки Доу" всегда бегут вперёд. Опережают всех остальных. Особенно, если неукоснительно инвестировать по этой стратегии 10-15 лет подряд.
Есть простое объяснение, почему эта стратегия работает
Компания, у которой наилучшей коэффициент дивидендной доходности - недооценена. Цена её акции, которая стоит в знаменателе формулы расчёта дивидендной доходности очень низкая, а значит, у этой компании самый высокий потенциал роста капитализации.
По другой гипотезе, акции с наибольшей дивидендной доходностью кажутся инвесторам более выгодными для вложения. И инвесторы покупают эти акции. Акции от этого только растут.
Распространено мнение, будто на российском фондовом рынке стратегия "Собаки Доу" не работает.
Но так как стратегия "Собаки Доу" опирается на фундаментальный закон экономики - инвесторы вкладываются туда, где больше доходность -, то нельзя говорить о неработающем законе. Проблема Русского фондового рынка состоит в том, что он до сих пор находится в стадии формирования. На рынке постоянно происходят то слияния, то поголщения, то приватизация, то первичное размещение, то мажоритарные акционеры делят собственность на беду миноритариям. На таком рынке динамика котировок определяется не экономическими показателями в работе компаний. А слухами, сплетнями, скандалами, новостями и действием политических властей. Первые сто лет развития фондового рынка США ситуация складывалась аналогично. Поэтому стратегия "Собаки Доу" получила распространение на втором веке существования этого рынка, когда рынок накопил историю нормального экономического развития. Наш отечественный рынок всё ещё развивается поэтому эта стратегия на предыдущем этапе развития себя никак не показала, но рыночная ситуация посткпенно входит в спокойное русло, и "Собаки Доу" уже начинает показывать первые интересные результаты, несмотря на то, что предыдущие двадцать лет толку от этой стратегии не было.
Успехов
|
