новое в разделе

 
взаимоотношения человека и денег переплелись в комок сложных психологических проблем. хотите об этом поговорить?:)
 

АХ, ДЕНЮЖКИ

женский взгляд на финансы

 

сокровищница финансовой мудрости

заходите в библиотеку

vetervstepi@yandex.ru

при цитировании материалов сайта активная ссылка обязательна. Сделаем рунет цивилизованным!:)))

 

ВСЁ ПРО ДИВИДЕНДЫ

Дивиденд - основной источник дохода инвестора, который инвестирует на фондовом рынке. Инвестиционный портфель, формированный с оглядкой на дивидендные выплаты, отличается устойчивостью к рыночным катаклизмам и прочим паникам. К тому же этот портфель порадует инвестора значительной доходностью в долгосрочной перспективе. Прежде, чем формировать такой портфель, надо бы разобраться в экономической сути понятия дивиденд....

 

Формирование акционерного капитала

Обычно бизнес делается так. Предприниматель накопил деньги, или взял в долг и строит завод. Когда завод построен, он начинает приносить прибыль и кормит предпринимателя. Это простейшая схема  А если у предпринимателя не хватает  денег и негде занять?  Для таких случаев придумана схема создания акционерного капитала. Предприниматель приглашает в бизнес компаньонов. Это могут быть люди, которые ни фига не смыслят в бизнесе, или в строительстве заводов. Разношёрстая публика - от стоматолога, до футболиста. от них требуется всего лишь поучаствовать в мероприятии деньгами. Компаньонов может быть несколько десятков, а то и несколько тысяч человек. Собранная, в итоге, сумма позволяет построить завод.
Минимальный финансовый взнос в акционерный капитал равен стоимости одной акции.
Кто внёс больше денег, тот получил больше акций.
Каждое коммерческое предприятие -  будь то Газпром, или Сбербанк и т.п.- работает ради получения прибыли. С прибыли платит налоги. Что остаётся после уплаты налогов  поступает в карман  хозяину  предприятия. В акционерном обществе единственного хозяина нет. У акционерного общества  несколько хозяев - акционеры. И прибыль распределяется между акционерами пропорционально тому,  кто сколько денег вложил в предприятие.
Что бы делёжка была справедливой, всю прибыль делят на количество выпущенных акций. Сумма, которая приходится на одну акцию, называется дивидендом. Если у акционера несколько акций, то он получит сумму, равную произведению количеству его акций на дивиденд.

 

Периодичнсть выплаты дивидендов

Акционерное общество  ежегодно подводит итоги своей работы. Бухгалтер подсчитывает сколько прибыли удалось заработать за последний год. После этого все акционеры собираются на годовое собрание акционеров.  И обсуждают как поступить с прибылью. Есть три варианта: распределить прибыль в виде дивидендов, или вложить деньги в расширение производства. Третий  компромиссный вариант предполагает, часть денег направить на развитие, а часть на дивиденды. Примерно, через полгода после годового собрания акционеров начинаются выплаты дивидендов. Выплаты проходит через брокеров. Брокеры зачисляют дивиденды на торговые счета своих клиентов, или на банковские счета "до востребования". Зрелая, стабильно работающая компания выплачивает дивиденды ежегодно. Молодая компания, которая находится в стадии роста и становления, предпочитает вкладывать всю прибыль в собственное развитие. Компания, у которой трудности, зарабатывает мало денег, или вообще не зарабатывает, поэтому дивиденды не платит, потому что нет денег.

Промежуточные дивиденды

Бывает, что в течении финансового года, руководству акционерного общества очевидно, что год будет успешным и прибыльным. Ещё до того, как подведены финансовые итоги года, в кассе акционерного общества скапливается значительная сумма. Эти деньги потратить особо не на что. В такой ситуации акционерное общество выплачивает деньги в в виде промежуточных дивидендов.
Интересно взаимоотношение годового и промежуточного дивиденда. Рассмотрим пример. Компания "Икс" в сентябре объявила промежуточные дивиденды в сто рублей. И выплатила. на следующий год на годовом собрании акционеров было принято решение о начислении дивидендов в тысячу рублей. Из этой тысячи акционеры сто рублей уже получили в виде промежуточных дивидендов и теперь получат только по девятьсот  рублей на акцию. Промежуточные дивиденды могут выплачиваться в течении года несколько раз. А годовой дивиденд - это показатель, сколько акционер заработал за год всего. Промежуточный дивиденд - это бы часть годового дивиденда. А не отдельная выплата.    Подобную арифметику надо учитывать.

Размер дивидендов

Какого размера должен быть дивиденд? - наивный вопрос начинающего инвестора. Любым. От нескольких тысяч рублей на акцию, до ноль целых хрен десятых копеек.
Например, в 2012 году дивиденды ОАО "Норильский Никель ГМК" составили 196 рублей
А дивиденды ОАО "Газпром " - 8,97 рубля. Меньше, но это вовсе не означает, что акции Газпрома хуже "Норильского никеля". По абсолютному размеру дивиденда нельзя судить: хороший доход даёт акция, или плохой.

Как определить качество акций

Инвестиционное качество акции определяют по отношению стоимости акции(P-price), к доходу(E-earnings) - P/E. дивиденд - это сумма дохода от акции, выраженная в рублях, А отношение P/E  не имеет размерности и показывает во сколько раз однна сумма больше другой. На деле это означает сколько лет пройдёт, прежде, чем акция полностью себя окупит, когда инвестор вернёт свои вложения и начнёт получать прибыль. Чем меньше соотношение P/E, тем меньше лет пройдёт, пока акция окупится. Поэтому выгоднее покупать акции с наименьшим соотношением P/E.
Вернёмся к примеру из предыдущей главы.
Цена акции "Норильского никеля" - 4694 рубля P/E =4694/196 = 23,94
Цена акции Газпрома  - 107,6 рубля.  P/E=107,6/8,97= 11,96

(*котировки даны по рыночному состоянию 27 июня 2013 года)

Нехитрый анализ показывает, что при текущих рыночных ценах и уровне дивидендов любая сумма, вложенная в акции Газпрома окупится за 12 лет. Та же сумма, вложенная в "Норильский никель" будет "отбиваться" 24 года. Газпром выгоднее.

Что такое дивидендная доходность

Дивидендная доходность - ещё один показатель инвестиционного качесва акций. Арифметически он похож на предыдущий показатель. Числитель и зхнаменатель поменяли местами. (E/P)*100% Умножаем на сто, что бы выразить доходность в процентах. Считаем.
Норильский Никель (196/4694)*100=4,18% годовых
Газпром (8,97/107,6)*100=8,34% годовых
Получили тот же результат. Газпром - выгоднее. Но если сравнивать эти доходности со ставками по банковским вкладам... На момент написания этой статьи можно найти вклады со ставкой 10% годовых. ... то выходит, что банковский депозит менее рискованный и более доходный инструмент инвестирования.

Так какой же дивиденд можно считать нормальным?

Конкретная цифра предпочтительной дивидендной доходности акции - дело личного предпочтения инвестора. Но всё же есть критерий  нормального дивиденда.
Нормальный дивиденд - регулярный дивиденд.
Если компания регулярно платит дивиденды, то это хорошо. Если прибыли нет. Или она девается непонятно куда, то это плохо. Хорошая компания зарабатывает регулярно. Ключевое слово - "регулярно"

Дивиденды по привелигерованным акциям

Акционерное общество выпускает два вида акций: обыкновенные (обычка) и привилегированные (преф). Обыкновенные акции имеют право голоса на годовом собрании акционеров. Привелигерованные голосовать не могут. Зато по ним, как правило, выше дивиденды. В зависимости от устава компании, привилегированные акции получают либо фиксированный дивиденд вне зависимости от того, какую прибыль заработало акционерное общество. Дивиденд будет выплачен даже в случае убытка. При этом может сложиться ситуация, что после выплаты гарантированных дивидендов по привилегированным акциям, владельцы обыкновенных акций остаются без дохода. Второй вариант - На привилегированные акции выплачивается строго оговорённая доля прибыли.

Но ввиду того, что привелигированные акции лишены права голоса на собрании акционеров, они обычно стоят дешевле обыкновенных акций того же самого акционерного общества. Поэтому дивидендная доходность по префам оказывается выше дивидендой доходности обыкновенных акций, даже если в абсолютном выражении  размер дивиденда по префам меньше дивиденда по обычке.

Прирост котировок- тот же самый дивиденд, но полученный другим путём

Большинство инвесторов пытаются заработать на акциях не дивидендными стратегиями, а на приросте курсовой стоимости акций.
Существует только одна объективная причина, почему акция растёт в цене. Если предприятие сегодня работает лучше, чем вчера, то оно зарабатывает больше денег. Это радует инвесторов и они начинают скупать акции =>цена растёт. Возросшая прибыль означает возросшие дивиденды, которые будут в будущем. Акционер, который продаёт свою акцию сегодня - он как бы разом получает возросшие дивиденды за несколько лет вперёд. Акционер, который покупает по возросшей цене - выплачивает продавцу предполагаемые будущие дивиденды в надежде, что на самом деле дивиденды будут ещё больше. И покупатель заработает. Этот цикл предположений- покупок может повторяться много раз, отчего котировки акций постоянно карабкаются наверх.
Получается, что  акции растут там, где увеличиваются дивидендные выплаты.
Хотя на самом деле дивидендные выплаты могут и не увеличиваться, но увеличивается степень ожидания этих выплат.
Например, Компания "Икс" вместо того, что бы платить дивиденд построило новый завод. Рынок ожидает, что новый завод заработает прибыль. Прибыль распределят в виде дивидендов и котировки акций компании "Икс" растёт. На следующий год компания опять не платит дивидендов, а покупает патент на некий чудо-товар. Который по мнению рынка, конечно же принесёт ещё больше прибыли. Это повод для нового ожидания высоких дивидендов и роста котировок. Эта свистопляска может продолжаться долго. Например, компания "Microsoft" первый раз заплатила дивиденды на пятнацатый год своего существования. За этот период акции взметнулись вверх настолько, что сделали Билла Гейтса богатейшим человеком на планете. 15 лет инвесторы и трейдеры продавали друг другу ожидание всё более высоких дивидендов, а компания продолжала развиваться и завоёвывать рынок.

 

 

 

 

УСПЕХОВ

ещё три очень важных урока про фондовый рынок. и как копить деньги с его помощью. внимательно прочтите пятый

управлять инвестиционным портфелем - занятие чрезвычайно ответственное. Делать это можно по разному

 

 

 
финансовые инструменты

форекс

депозит

валюта

фондовый рынок

пиф

офбу

золото

 
     
Rambler's Top100